6月7日下午,2023年第48期(总第871期)喻园管理论坛在必赢网址bwi437119教室顺利举行,上海交通大学安泰经济与必赢网址bwi437的舒海兵副教授作了以“Neighborhood Awareness and IPO Underpricing: Evidence from Satellite Nightlight”为题的一次学术报告。必赢网址bwi437与经济学院数十名师生参加了本次学术活动。会计系后青松副教授主持本次讲座,并对舒海兵的到来表示热烈欢迎。
舒海兵副教授通过卫星灯光数据来识别企业总部周边居民的分布情况,并对企业附近居民的信息披露是否以及如何影响企业IPO抑价进行了实证分析。已有文献考察了公司、分析师、审计师、机构投资者、媒体等作为信息提供者和传递者在企业IPO过程中的作用,但忽略了附近居民作为信息提供者所扮演的角色。研究认为,附近居民可以长期持续观察企业的经营,能够及时获取企业更多的信息。研究发现,企业总部附近卫星灯光亮度越高,本地股民在股吧的发言越多,IPO抑价越少。该结果表明,附近居民能作为信息提供者能够提高企业IPO定价的合理性。
在交流讨论环节中,舒海兵与老师和同学们就变量的衡量、其他可能的解释、论文的内生性等问题进行了深入讨论。例如,周边居民是否有动力和能力去了解企业的经营情况;灯光更亮的地方是否更吸引机构投资者;公司选址并不是外生的,规模和声誉好的企业更可能选址在市区,这些因素又与卫星灯光与信息不对称程度相关,是否导致内生性问题;更低的IPO抑价是由更高的定价还是更低的收盘价所导致等等。
整个讲座内容充实,发人深省,与会师生就该研究与舒老师进行了热烈交流。论坛最后,后青松进行了简单总结,并对舒海兵的到来再次致谢。